安隆看財(cái)經(jīng)@資本市場和價值創(chuàng)造：
以下是我們安隆人試著用會計(jì)視角分析一下資本市場和價值創(chuàng)造的關(guān)系，為了讓非會計(jì)專業(yè)人士看的明白，會計(jì)專用名詞會調(diào)換成通常理解上的名詞，同時會設(shè)定幾個固定的虛擬數(shù)據(jù)及假設(shè)情況。由于資本市場內(nèi)涵博大精深，價值概念也涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)和哲學(xué)范疇，我們才疏學(xué)淺僅限于會計(jì)專業(yè)范圍內(nèi)做簡單分析和拋磚引玉，無意評論國家對資本市場定位和大眾對價值的理解，不喜勿噴，如果能對大家有所助益，我們將不勝榮幸。
首先，當(dāng)建立資本市場時，股民投入的資本是100，對應(yīng)增加股票投資是100，然后上市公司收到資金100，對應(yīng)增加資本100。這樣的話，總體報表反映結(jié)余為資金100、股票投資100、資本200。
然后，國家要搞活資本市場，在新股民熱火朝天的參與下（假定沒有新上市公司增加），資本市場市值一路向上，上升到150，這樣的話，加上新股民投入的資本150后資本總額是250，對應(yīng)股票投資是150，資金150，增值收益50（假設(shè)沒人離場），然后上市公司資金（或資產(chǎn)）100（暫時假設(shè)他們還沒有創(chuàng)造增值），資本是100。此時總體報表反映結(jié)余為資金250，股票投資150，資本350，增值收益50。可以看出資產(chǎn)增值50（即股票投資升值）是通過新增資本150推動的，資本市場自身沒有創(chuàng)造價值（沒考慮資本交易稅費(fèi)）。中間升值部分是新股民拿出部分資本在原有股民中進(jìn)行了再分配。
其后，如資本市場受利空因素影響，被打壓做空，股民紛紛割肉（假設(shè)原股民間交易），市值被打壓下來，變成90，這樣的話，股民投入資本還是250，對應(yīng)股票投資是90，資金還是150，投資損失10。此時總體報表反映結(jié)余為資金250，股票投資90，資本350，投資損失10。可見資產(chǎn)縮水60（即股票投資貶值）是在股民數(shù)不變情況下產(chǎn)生了實(shí)實(shí)在在的虧損，當(dāng)股票下跌時，不但可以打掉原有浮盈，而且會導(dǎo)致真實(shí)的損失。極端情況下，上市公司退市倒閉，股票價值為0，股民資本歸零。
接著，上市公司通過努力，創(chuàng)造了利潤30，實(shí)現(xiàn)了增值，則上市公司資金（或資產(chǎn)）130，資本100，可分配利潤30。此時總體報表反映結(jié)余為資金280、股票投資90（假設(shè)此時波動很小，忽略）、資本350、可分配利潤30，投資損失10。可見此時資產(chǎn)增值是通過上市公司經(jīng)營創(chuàng)造了價值，實(shí)現(xiàn)了升值。當(dāng)然反過來，上市公司經(jīng)營虧損也會導(dǎo)致資產(chǎn)縮水。
然后，上市公司公告分紅，從可分配利潤中拿出10，分配給股民，則上市公司資金（或資產(chǎn)）120，資本100，可分配利潤20。而股民資金160，股票投資90，資本250，分紅收益10，投資損失10。此時總體報表反映結(jié)余為資金280、股票投資90、資本350、可分配利潤20（上市公司）、分紅收益10（股民），投資損失10（股民）。可見總體看真正能為股民創(chuàng)造收益的是來源于上市公司的分紅，而非資本市場價格升高，同時為國家創(chuàng)造資產(chǎn)增值的也是上市公司實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營收益。所以對全體股民來說，上市公司分不分紅以及分多少紅才能重中之重，投機(jī)炒股非終極目標(biāo)。
通過上述分析也可以來理解，為何美國資本市場上市公司的數(shù)量在這么多年發(fā)展下來，一直是緩慢增加，為何美國政府沒有大力推動增加上市公司的數(shù)量，而追求上市公司的質(zhì)量（包括主要獲取上市公司分紅收益），通過優(yōu)勝劣汰留下優(yōu)質(zhì)的公司，讓其在獲得資本投入后實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，做大收益（增加經(jīng)營收益是終極目的，資本僅僅是手段），然后實(shí)現(xiàn)整個國家資產(chǎn)的增值。
『我們一直致力于追求誠信、專業(yè)、高效之道』
『安隆會計(jì)·讓財(cái)務(wù)創(chuàng)造價值』
